買的是 REITs 或 Business Trust？

我們購買的是 REITS ( 房地產信託基金 ) 或是 Business Trust ( 商業信託 ) 呢？這兩者有何差別？

新加坡 REITs 因為選擇多樣，目前是亞洲第二大的 REITS 市場，對台灣人來說一樣股息不用課稅，所以是除了美國與香港之外的好選擇。

此外，REITs 在新加坡股市所佔的比例達到 10%，這相對於其他國家，是蠻高的比例。

不過網路上很多關於新加坡 REITS 的資料，常常把 Business Trust 當成 REITS 混和標示。雖然並無不可，不過這兩者還是有一些不同。

經營範圍

REITS 至少需要 75% 在產生收入的房地產上。

Business Trust 沒有限制，各領域皆可以。好處比較靈活與廣泛，壞處是有可能不穩定。

股息分配

REITS 至少需要配出「應稅收入的 90% 」給投資人以維持免稅的資格。

Business Trust 沒有這個要求，所以配發股息不是義務，但 Business Trust 會承諾配發一定的股息給投資人。

負債上限

為讓 REITS 財務健全減少風險，香港與新加坡皆有規定槓桿比率 ( Gearing Ratio ) 不可以超過 45%。

Business Trust 沒有這個要求，所以槓桿可以不斷往上提升，風險會較高。

Gearing Ratio 與 ( 總負債 / 總資產 ) 意思不同。通常總資產負債比率會大於 Gearing Ratio。因為 Gearing Ratio 是 ( 應繳利息的金融負債 / 總資產 )，不包含不需繳利息或因營運產生的負債，譬如應付帳款。但網路不少資料把這兩者混為一談。

目前新加坡的 Gearing Ratio 如下，多數都維持在良好的狀態，只有少數幾個超過 40%。

簡單整理

如何得知各自清單？

新交所最近把這個分類做好了，所以直接在新交所看最準

REITs list

Business Trust List

新交所 REITs List

新交所 Business Trust List