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2017年7月18日 星期二

全美醫療型 REITS 排行榜


( 文章僅為商品經驗,並無任何投資建議 )

三種 REITS 


REITS 主要有三種:權益型、抵押型、混和型 ( Equity、Mortgage, Mixed or Hybrid )。容易吸引目光的當屬報酬率最高的 Mortgage,簡稱為 mREITS。此種 REITS 以放貸,或投資放款權證與證卷為主,並沒有真正擁有房地產,受利率影響較大,市值最大的當屬前三名:NLY、CLNS、AGNC。下一篇會列出 Mortgage REITS 與 Mortgage REITS ETF。

此篇先以我最喜愛的醫療型 REITS 為主,喜愛的理由因為即使景氣不好價格下跌,醫療仍試被需要,而且是真正有提供價值給社會的產業。


表格排列方式


這份列表很簡單,先以 配息月份 來劃分,再以 報酬率高低 來排列,淺灰色 表示才成立不到 5 年,仍需要評估。

如想要賺取未來的成長,新成立的 REITS 是考慮的選項,但未來成長無法預期,我比較看重歷史,古老的諺語這麼說:路遙知馬力,日久見人心。所以偏好歷史較悠久的,中間沒有對錯,或是特別的好壞,就端看每個人的喜好、投資目標、操作方式而不同。


月配息月份與成立時間篩選


因為美股大多數季配,而且季配時間固定,只要搭配得宜,能夠創造每月都可收取股息,全世界沒有其他國家能辦到,只有扣 30% 股利稅的美國可以。

根據上列表格,依照配息月份排列後,刪除剛成立不久,歷史績效不明的 REITS,可得到以下標的

1,4,7,10 月配息、按報酬率排序、刪除時間太短者
SNH、OHI

2,5,8,11 月配息,按報酬率排序、刪除時間太短者
SBRA、HCN、HCP、HR

3,6,9,12 月配息,按報酬率排序、刪除時間太短者
MPW、NHI、VTR、UHT、HTA


依報酬率篩選


我習慣用 絕對報酬率歷史報酬率 交互參照,因為好標的的絕對報酬率不見得高,但因為標的夠好,可在價位不錯的時候買入,這篇不介紹個別標的,而以絕對報酬率劃分,報酬率小於 4.3% 者直接刪除,因為股利打七折後,報酬率剩下 3%,除非是股利成長型標的 ( Dividend Growth Stock ),不然投台灣、香港、新加坡比較划算,得到以下列表:


UHT 與 HR 因報酬率低而刪除,UHT 是優秀的股利成長型標的, HR 是股利穩定配發型標的。 HTA 因為中間併購的關係,股利的查詢很多網站只提供到 2012 年,不過實際 2006 年就已經存在了。

用絕對報酬率大於 7% 做篩選,可得四檔標的:SNHOHISBRAMPW

存在時間最久的是 OHI,最短的是 SBRA。其他未介紹到的,只要 2007 年前就有的,都是優秀的標的。

所以相對其他各種不同的 REITS,醫療型 REITS 只要扣除成立時間太短,基本上都是很棒的標的,其他種類的 REITS 則不一定,而且優秀的標的比例不高,所以我獨鍾醫療型 REITS。


綜合比較


首先用市值大小來比較各類醫療 REITS 


依市值大小排列,分別是 OHI > SNH > MPW > SBRA。

依本益比排列 - FFO Multiple

REITS 不能夠用一般的本益比來評估,但目前網站絕大多數本益比都用 Price / EPS ( 每股價格 / 每股盈餘 ) 計算,沒辦法針對 REITS 的特性來修正,所以要另外計算。

REITS 的本益比是 FFO Multiple = Price /  FFO 
FFO ( Fund From Operation ) = 營業現金,在 REITS 用來代替 EPS 


本益比大小:SBRA > SNH > MPW > OHI。

報酬率大小來排列


目前報酬率依序是:SNH > OHI > MPW > SBRA。


個別簡介


SNH:Senior Housing Properties Trust 

成立於 1998 年,結至 2017 年為止,有 8.6 億美元的資產,投資在 42 個州共 434 個物業,主要在醫療辦公大樓、高級養老院、獨立生活與支持性養老院等。

原先想做到股利成長型,目前遇到瓶頸,維持穩定配發,歷史如下:



OHI:Omega Healthcare Investors Inc.

成立於 1992年,結至 2017 年為止,有 9.2 億美元的資產,投資在42個州與英國,共 972 個物業,主要投資在長期健康照顧設施。

配息歷史如下:



MPW:Medical Properties Trust Inc.

成立於 2003 年,結至 2017 年為止,投資在美國、德國、英國、義大利與西班牙,共 247 個物業,主要在急性治療、護理醫院與復健醫院。

目前屬於股利成長型,歷史如下:




SBRA:Sabra Healthcare REIT 

成立於 2010 年,結至 2017 年為止,有 8 千萬美元的資產,投資在美國與加拿大,共 119 個物業,主要在急性病床、高級住宅與急診醫院。

配息原先想做到股利成長,但目前已停止,歷史如下:



總結整理


醫療類型的 REITS,稅前報酬率大於 7%,本身穩定,發展得還不錯,目前有三檔可以考慮:SNHOHIMPW,SBRA 也可,就是成立時間不夠長而已。
( 目前 SNH 已不再建議,可參考留言區討論 )


149 則留言:

  1. 好感謝你介紹那麼優的產品

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  2. https://ppt.cc/fLbZXx
    SNH這兩年的ROC都達40%以上 請問這是否會影響你對此類產品的看法呢?

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    1. 不會...
      SNH 看的是配發率
      近年配發率很健康
      賺的錢都很足夠發

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  3. 你好,我看了SNH跟OHI許久,
    我原本以為醫療政策導致價格的變動,
    但好像影響又沒有這麼正相關,

    想請教您對OHI一路從2015年開始陸續下跌的看法?

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    1. ㄜ...如果你拿近年最高點來比較,一定都是往下跌的

      政策會導致價格變動
      OHI 最近的變動跟租客有關
      至於是否是值得進場的點
      就看個人想法

      SNH 跟 OHI 兩者都都有下跌
      主要是因為老年照顧市場雖然需求高
      但提供者也很多
      所以有競爭

      至於是否現在是買進點,國外很多討論

      已經有的可以繼續持有,或想賣都可
      尚未有的,還可以再等一段時間
      看看後續狀況

      也可以這時候買進
      基本上,雖然對於未來獲利的成長會有疑慮
      但目前獲利都是足夠配發的

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  4. 我是已經有了而且沒打算賣,只是想聽聽不同的看法~
    謝謝你的分享喔!

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    1. REITS 我自己是打算買進,並且長期持有

      我看待的方式是,這隻 REITS 是否為他的服務對象創造價值?

      如果有,那麼再看看是否值得持有

      最終只有為社會創造價值,才能夠持久

      只靠金融操作,要能夠持久,需要很努力

      小至個人,大到公司都是一樣

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  5. 您好,
    請問在升息循環下這類(REITs)標的會受到什麼影響嗎?

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    1. 一般是認為會受到利率的影響
      但 REITS 得走勢不見得跟利率相關
      利率調低,通常表現較好
      利率調高,初期都會受影響,一段時間後就不一定

      此外
      權益型 REITS ( 擁有實體 ),比較不受到利率調升帶款成本增加的風險
      抵押型 REITS ( 沒有實體 ),有時會因為利率調升,貸款壓力增加,導至下跌

      但這些時間拉長,都不一定會這樣

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  6. 1. 2018.2月有幾檔醫療型REITS價格已經掉下來了。離高點跌幅大概20%左右,2018.02的現金殖利率大概8-9%左右。
    美國ETF股息若要課30%的稅,如果考慮到稅金的因素,年化報酬率大概只有6%左右了。
    2. 不知道哪裡有文章在討論外國人在美股配息稅務上的問題,資本利得非美國人可以減免。在配息這塊不知道有什麼節稅的空間呢?

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    1. 配息這塊一定會被預扣,沒得商量

      但你可以去跟 IRS 申請回來

      目前申請配息,有申請的九成都有退回

      但是這樣的申請退息的做法也有些爭議

      故也有些投資人選擇不申請

      至於怎麼樣申請

      網路上很多教學

      google 一下就很多資料

      "美國退稅 申請"

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    2. 感謝分享, 我稍微看了一下網路文章.發現申請美股退稅真的是一項大學問。太多手續上細節要注意了。
      目前符合ETF的退稅理由是
      1.個人免稅額 (personal exemption)(約$4000美金,每年數字都不一樣)
      2.ROC(Return of Capital): 本金返還,在稅務文件中則稱為Non-Dividend Distributions,這類配息並非來自於股利,如券商主動退還稅金 (Repaid),會被改列於 Income code 37
      怪不得有些ETF的股息要特別從ROC裡面配發, 原來是這塊可能有些稅務上的優惠.

      3. 不過30%的股息稅真的有點高, 在某些高配息率的投資標的,對報酬率影響還不小

      參考資料:
      http://ribtw.blogspot.tw/2013/03/1042-S.html

      刪除
    3. 爭議應該是非美國人(NRA)能不能享有美國人的免稅額度吧!?

      1. 實務上有些人用這個方法是成功退到稅 (ECI)
      2. 但網路上也有人說如果美國國稅局如果下來查這個爭議點,會不會造成之後法令從嚴解釋後要補稅的麻煩(罰款+利息)。
      3. 台美未簽署租稅協定看來短期內這30%的稅, 不能像有些地方只課10%的稅。相關的問題就會少一點。

      更詳細的說明可以參考以下這幾篇報稅筆記
      [心得] 美國境內收入預扣稅款,台灣鄉民可否退稅
      https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1306852010.A.03B.html
      美國1040NR報稅筆記
      https://blog.richliu.com/2013/04/28/1458/%E7%BE%8E%E5%9C%8B1040nr%E5%A0%B1%E7%A8%85%E7%AD%86%E8%A8%98

      刪除
    4. Rib 投資筆記是在稅務上琢磨最仔細的

      再往前看,會曉得兩邊稅務的爭議得由來

      你簡要整理得很棒!

      刪除
    5. 至於 ETF 用 ROC 配發,到不是因為退稅關係
      因為 Pass-thru 的關係
      只要是 MLP ETF 配發的股利
      很多都會歸類到 ROC
      所以 MLP ETF 可以退稅

      此外長短期資本利得也可退稅

      刪除
    6. 爭議應該是非美國人(NRA)能不能享有美國人的免稅額度吧!?

      IRS 文件中有說
      非美國人所收取的股利
      不能夠算在免稅額度裡面

      但若是其他符合免稅額度的項目
      是可以扣除的

      刪除

  7. 感謝誇獎! 我也是趁新年連假上網惡補一下相關知識。
    順手整理一下,希望對大家有所幫助。
    有趣的是SNH的股息組成有幾年是ROC(Return Of Capital),不過2017年股息倒是沒有ROC的組成
    在Rib的文章中有提到ROC可以退稅,不過是要採用最複雜的NEC方式報稅
    還要準備1042-S的表格.

    解讀美國券商報稅文件1042-S與帳目核對
    http://ribtw.blogspot.tw/2013/03/1042-S.html#%E9%80%80%E7%A8%85

    用NEC方式順利取得2012年美國ETF國外來源、QII、ROC配息的退稅
    http://ribtw.blogspot.tw/2014/02/necetfqii.html

    SNH 股息組成:
    http://www.snhreit.com/investors/stock-information/distributions/default.aspx

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  8. SNH 這幾天又開始下修了,會是跟財報不如預期有關嗎?

    https://www.etfchannel.com/quotes/?a=news&ticker=a&w=&story=201802bwire27005607r1.xml

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    1. 全 REITS 幾乎都跌,有些超跌

      至於 SNH 則是因為老年業務目前供過於求
      幾類專門以老年業務為主的目前都在調整
      整體獲利略有影響

      2/27 公布的 Normalized FFO 略低於前幾年
      2015:1.84, 2016:1.88, 2017:1.58

      但股息配發這幾年都不會有問題

      刪除
    2. 假若討論到 SNH 本身的狀況
      其實 SNH 已經縮減老年業務的依賴
      還算健康

      而最需要注意的則是 SNH 其中一個租客佔的比例較大

      快到 1/3

      這是需要留意的發展

      刪除
  9. 稍微看了一下SNH財報面
    SNH 2017Q4有發一筆績效獎金給管理團隊(營運費用大幅增加),
    還有處分掉一些固定資產的資本利得,但EPS方面其實有小幅增加到0.62
    可是FFO方面,因為資本利得是FFO的減項,所以20174Q年的FFO才會往下掉.

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    1. good job 好認真

      建議 REITS 減少使用 EPS
      REITS 的 EPS 是 FFO

      所以本益比不是 Price/EPS 是 Price / FFO or Price / AFFO

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  10. 借問一下, 像這種 醫療型的 Reits 股息的配發率都超級高的,等於是把EPS全部都配發給股東甚至還加碼配出更多的股息, 像這樣子的模式公司不會倒閉嗎?

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    1. 不會,因為所有 REITS 都不能夠看 EPS
      由 EPS 得到任何推論都會偏誤
      要用 FFO 或 AFFO 或 其餘形式的 FFO

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  11. 蔡醫師你好:

    SNH若此時去買,股息率高達9.73% ,真是有夠吸引人

    如果是用永豐複委託,不知道會不會自動退稅呢?

    以及買SNH是否有什麼內扣費用呢?

    如果有時間,可以幫忙回覆? 謝謝...

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    1. 永豐應該沒有自動退稅
      富邦才有退一點點

      內扣費用的概念是用在基金
      不適用在 REITS

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  12. 感謝你的回覆,這仍然相當吸引人,謝謝~

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    1. 我也覺得不錯
      SNH 有發行兩隻 ETD 你也可以參考一下

      https://shawntsai.blogspot.tw/2017/05/etd-snhnl.html?m=1

      刪除
  13. 感謝你,那兩隻不扣30%又沒內扣費用,真是不錯!

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  14. 蔡大:

    請問歷史折溢價可以去哪裡看資料?(如O, OHI)

    這篇文章他有列折溢價但我找了半天不知道從哪裡抓 >< 謝謝

    https://www.stockfeel.com.tw/%E6%9C%88%E9%85%8D%E6%81%AF%E7%9A%84%E6%88%BF%E5%9C%B0%E7%94%A2%E6%94%B6%E5%85%A5%E5%85%AC%E5%8F%B8%E2%94%80realty-income-corporation/

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    1. O 與 OHI 是 REITS 只有價格

      文中的折溢價
      是" Gucci 預計入手的價格" 與目前價格的比較

      你自然找不到

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  15. 我個人的經驗,透過firstrade購買rem etf券商有事後主動退稅。
    另若欲避免課稅問題,是否直接購買DRW etf即可處理?
    稅務的問題我不是很懂,僅提供一點淺見供您參考。

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    1. 稅務問題只能夠肉身嘗試了 XD

      我原本以為 firstrade 不太會退稅

      原來 REM 還是會退,感謝分享:)

      DRW 狀況也是一樣
      雖然裡面有非美國的部分
      但確定主動退稅的只有 TD
      第一不確定

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  16. shawn 老师,请问reits 是扣30%股息税吗?
    如果有些reits 能用股息再投资计划那样会被扣税吗

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    1. 是的, REITS 最大的缺點是會被扣稅
      參加 DRIP 後,是用稅後股息再投入

      所以即使美國有相當多的 REITS 可以選擇
      只要遇到 30% 稅率
      選擇立刻縮小
      故我會轉往香港與新加波 REITS

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    2. shawn 老师期待你的 新加坡reits 分享

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    3. 醫療型的還是我比較關注的

      新加坡只有兩隻可以考慮
      AW9U, C2PU

      其中 C2PU 最穩

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  17. SNH,這幾天跌的比同類型的REIT嚴重,不知有什麼問題?
    請教各位大大,能否加碼?

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    1. 並不清楚,需要在觀察
      目前的 SNH 財報沒有什麼問題

      唯一的風險是 SNH 租金約 25% 來自同集團的 FVE
      FVE 最近跟 SNH 之間有六個售後回租的財物工程
      尚未曉得是否是 FVE 的影響
      造成這次的下跌

      刪除
    2. https://finance.yahoo.com/m/d2428d00-1839-3431-8606-a4bf36985d58/senior-housing-properties.html?fbclid=IwAR34xhf6NNFYxF4mWgsMqz7RXlFksHqbT5YvlIAC2XD7k-b6reoL5ToMFh4

      看來是 FEV 的影響

      刪除
    3. FVE 為了減少老年護理收入降低的狀況
      增加診所的經營來增加獲利

      不過還得看後續的處理
      SNH 要看 Q4 的財報如何了

      刪除
  18. 請問蔡醫師,SNH,爆跌有事嗎?

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    1. 並不清楚,需要在觀察
      目前的 SNH 財報沒有什麼問題

      唯一的風險是 SNH 租金約 25% 來自同集團的 FVE
      FVE 最近跟 SNH 之間有六個售後回租的財物工程
      尚未曉得是否是 FVE 的影響
      造成這次的下跌

      刪除
    2. https://finance.yahoo.com/m/d2428d00-1839-3431-8606-a4bf36985d58/senior-housing-properties.html?fbclid=IwAR34xhf6NNFYxF4mWgsMqz7RXlFksHqbT5YvlIAC2XD7k-b6reoL5ToMFh4

      看來是 FVE 的影響

      刪除
    3. FVE 為了減少老年護理收入降低的狀況
      增加診所的經營來增加獲利

      不過還得看後續的處理
      SNH 要看 Q4 的財報如何了

      刪除
  19. 不知道他什麼時候公布2018Q1的配息,歷史資料是1月中旬.
    https://www.nasdaq.com/zh/symbol/snh/dividend-history
    不過他應該是財報數字不漂亮, 被Moody降評,然後法人也只好減少持股吧

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    1. SNH 暫時沒有被調整
      主要是收入占1/5的 FVE 被調整了
      所以 SNH 的報告還看不出來

      不過確實看 2019Q1 是否有些端倪或說明了

      刪除
  20. 現在買SNH的ETD什麼是好時機嗎?

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    1. SNH 是不是好時機我不確定

      只能夠說這整個 REITS 的大集團能力算不錯
      旗下管控了多隻 REITS

      再來 SNH 目前因應老年醫療的競爭
      所以增加診所營業的項目
      讓收入來源更多元

      最近低價因為 FVE 收入有問題
      目前是用售後回租的方式處理
      循環動用現金看起來是夠的
      但 FVE 被降評
      連帶影響到 SNH

      若真的 FVE 出問題
      SNH 收入被影響的部份是 1/5
      另外 4/5 其實沒有影響

      若從這點來看
      想要賺點價差或許可以考慮

      刪除
  21. 或許該研究一下有關REIT退稅的問題,我想應該參考RIB的退稅方式來報稅看看,如果投資組合上少了REIT這塊肯定是失色不少,既然VNQ在TD可以主動退稅那單支的REIT沒有不退的理由,剛開了TD的戶頭下個月要搬家了,搬好後再來跟板主報告一下TD的ETD稅務問題,另外我來試買看看SNH有無主動退稅,和2019看看我用NEC的方式可以報稅拿回一些預扣款嗎??

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    1. 相當感謝您的分享 :)

      因為我不會開 TD 的戶投
      SNH 可能會退一點點
      因為富邦複委託有時會退一點點

      少了 REITS 會少很多
      所以美國雖然會扣稅
      還是稍微有一些真的很棒的可以買

      至於要不扣稅的
      就只能夠往香港新加坡

      所幸香港新加坡REITS 的數量比美國少很多
      所以可買哪幾隻不會太難選

      刪除
  22. 您好,目前mpw 的 price/FFO 大概在12~13之間~ 現在入場會太貴嗎? 謝謝

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    1. 如果進場,我只會少量進場

      通常我比較喜歡市場上瀰漫悲觀風險的聲音
      然後再進場
      譬如之前美股大跌
      我就有進場買兩三隻標的

      刪除
    2. 高手買法!!但是平常要做功課!!才買的下去!!

      刪除
  23. 蔡醫師您好:
    請教您一下目前想買入SNH是否買REIT會比公司債還好他已經公布今年的配息計畫目前看起來有12%扣掉30%也還有8.4%目前股價又在谷底,未來有機會股價股息雙賺。想請教您的看法

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    1. 通常谷底的時候大家不太敢入
      而谷底的時候也是公司有點狀況的時候
      譬如收入佔 27% 的租客有問題

      雙賺是有機會的
      但我也無法確定狀況
      目前在等財報出來看看影響

      要事先布局是可以的
      雖然 27% 有問題
      但 73% 沒什麼問題
      所以配發股利暫時沒什麼問題
      就是股利無法增長

      後續會怎樣我也不清楚發展
      目前我看的是兩個部分
      母公司 RMR 算是這個行業的專家
      資產布局的經驗上算是豐富的

      醫療本身是有產值的行業不會消失
      只是會遇到競爭激烈,錢不好賺
      老年產業目前因為大家看好
      所以進場卡位者眾多
      導致現在有點過剩
      但未來還是一個需求在那不會減少

      而醫療部分因為都有產值
      所以真不行也只是併購或採用其他方式處理

      譬如 WELL 就更換過

      刪除
  24. 蔡醫師您好:最近想投資REIT也上網看了各家Dividend Taxable Classification ,發現其中幾個項目的股息分類似乎可以退稅ROC(Nondividend Distributions)和Capital Gain 我去試算了一下約佔各家比重有35%(WELL NHI,OHI,MPW)到60%(SNH ,LTC)如果可以退稅那股利其實大概是被扣約20%到10%以美國REIT特性那就更值得投資了,另外一點TD聽說會自動退稅 ROC和Capital Gain,我來試試明年再來跟大家報告,還是蔡醫師您的富邦有退稅嗎?

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    1. 我的富邦有退稅
      但都比例不太一樣
      所以也沒有一個定值可以參考

      感謝您的測試 :)

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  25. 蔡醫師你好,
    近幾個月我也利用富邦複委託買入SNH,SBRA,就蔡醫生1/26分享的訊息,應可收到退稅,請問是配息日,先扣30%,1年後再退稅嗎?

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    1. 一年後

      退稅比例不一定,若有,通常只有一點點

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  26. 蔡醫師您好,
    您提富邦有退稅,是指SNH嗎?

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  27. 請教您香港或新加坡也有醫療型REITS嗎,對領股利較為友善

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    1. 只有新加坡
      C2PU 為主
      原本還有 AW9U:最近租客有點狀況.....

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  28. 蔡醫師您好,
    SNH 2018第四季財報已公佈,請問您對這財報的看法。
    謝謝

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    1. 有調降配息的可能
      調降配息後,SNH 的股價會進一步下跌

      其餘 SNHNI 與 SNHNL 目前不會受到影響
      因為 72% 的來源目前沒有什麼大問題

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    2. 謝謝您。
      這幾天看了SNH不同的財報,eps 負0.5主要來自提列RMR,2637408股的跌價損失和FVE 4235000股跌價損失。
      另外就是FVE本身的經營績效不好,還在虧損。3月6日,FVE應會公佈年報。

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    3. 相當感謝您分析的資訊:)

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  29. 蔡醫師您好!想請教您一下,目前看起來FVE是做不太下去了,且在昨天的Conference Call中他們在11月也已經成立了一個委員會來討論接下來的事,預期最快會在60天有新協議可以公佈,想請教一下蔡醫師如果FVE撐不下去,SNH會有什麼立即性的影響,謝謝您

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    1. 最立即性的影響是調降配息
      其餘 SNHNI 與 SNHNL 目前不會受到影響
      因為 72% 的來源目前沒有什麼大問題

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    2. 收到謝謝您!我在Yahoo fiance Conference Call中約略有看到有分析師說之前SNH很像有借錢給FVE渡過難關希望我看錯不然就更麻煩了!!等這陣子FVE的事情處理一段落後我想SNH也應該落底了,從去年9月跌到現在,希望不要再有黑天鵝出現了,之前有前輩告知美股少碰20元以下股票,果然薑是老的辣!!

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    3. 我看到的是 FVE 出售資產給 SNH
      不是借錢給 FVE

      目前已經在轉型,但其實來不及
      轉型做得最好的是 VTR

      老年醫學這塊因為人數越來越多
      所以不少人看好

      但不少人看好的情況下
      就會有很多人搶進這塊
      導致供過於求而使用下降

      哇哈哈,心虛
      其實我說的是 10 - 12 元以下不要碰
      XD

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    4. 謝謝蔡醫師!股票就是這樣時時有危機時時有轉機,永遠不知道下一個巧克力是什麼口味,UA之前也跌到約11元左右稍微不注意就又漲到20元,所以風險控管很重要,可以請蔡醫師幫忙分析一下另外一支低價股Medical Properties Trust, Inc. (MPW)謝謝您!!

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    5. 我也很想寫......

      時間不太夠......

      這隻是我的庫藏股

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    6. 一起追蹤 SNH 後續的發展吧 :)

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    7. 謝謝您這麼看得起我!!應該是追隨您的腳步吧!!我美股都是指數被動型的投資占大多數,個股是為了增加趣味性和逼自己學英文才多少加入一些來看看!!找到自己的投資方法最重要!!研究個股真的學到很多東西,就算到時後賺不了錢也學了很多東西,謝謝您!!

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    8. 股票方面我也都買 VTI 與 BRKB 為主
      只有極少數個股

      我投資也是做興趣的
      所以才會去研究這些當初很少人看的東西

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  30. SNH昨日跌掉近10%, 稅後的淨殖利率9.29%, 不知發生什麼事....

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    1. 請網上面今年 1 月的留言看,已經回覆過了

      現在的狀況就是公佈最近的季報後

      果然還是不行,最差的狀況是要調降配息段時間

      調降配息後,股價也會跟著再下跌一次

      置於 SNHNI 與 SNHNL 目前暫時不會有事情

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  31. 喔!https://sg.finance.yahoo.com/news/senior-housing-properties-trust-announces-100000449.html
    SNH 和 FVE 的處置方式出來了,市場給他下碟18.5% ,還好跑得快,降股息處理資產SNH融資給FVE.....等,SNH會被降信評嗎??看來買美股真的是不能看殖利率太高的,天下沒白吃的午餐,SPG AMT殖利率都不高可是都是很好的REIT

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    1. 是的,正常狀況下
      其實安全的 REITS 3-7%
      大於 7% 時,除非是整體市場的狀況不好
      譬如前一陣子升息就是一個例子
      是整體的不好,那時才是撿便宜的日子

      之前其實有在 FB 講過好幾次
      REITS 在升息初期都會跌
      中末期只要體質不錯
      都會漲回來

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    2. SNH 有 2028 年的公司債
      目前或可用 93 的價格買到

      對比這段 SNH 的跌幅
      如果把 SNH 轉換為 SNH 公司債

      可以彌補損失,也可補貼利息

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  32. 所以配息時可以 1股SNH換 5股FVE嗎? 話說FVE會不會下市啊?感覺有點危險....
    SNHNL, RCS昨天也都跌快9%, RCS就不知跌什麼了...

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    1. 1.SNH
      所以說減半或全出
      收到經營不擅的 FVE 股權
      也沒什麼好開心的

      就是可能未來好轉
      但看個人要不要賭

      2. RCS
      因為配息從 0.072 調整到 0.061

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    2. http://investors.fivestarseniorliving.com/news/press-releases/press-release-details/2019/Five-Star-Senior-Living-Announces-Restructuring-of-Business-Arrangements-with-Senior-Housing-Properties-Trust/default.aspx

      以上是fivestar的聲明,雖然用翻譯了,還是不太懂...

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  33. 在LSE上,Invesco有一款跟房地產相關的ETF叫XRES,費用0.14%,成立3年多而已,給你參考看看。

    https://etf.invesco.com/gb/private/en/product/invesco-real-estate-sp-us-select-sector-ucits-etf-acc/trading-information

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    1. 感謝 :)

      英國的資料沒有美國那麼好找

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  34. 這兩天SNH暴跌, 請問將來前景如何呢? 明年有望回升嗎?

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    1. 絕大部分 REITs 都跌
      主要因為利率的關係
      我的核心 O 與 WPC 還有其他的都是跌

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  35. 買了VHT 是不是不用去 買OHI SNH (如果買我是比較會買這兩個)
    其實我只是想長期利用DRIP股息再投資 去滾大資本

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    1. 想以 ETF 替代的話,建議 VNQ

      SNH 目前不建議,可參考上面的討論

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  36. 請問目前還是還適合購入SNH, SMPW嗎? 想要加碼
    或是購入SNHNL比較合適? 謝謝你的建議

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    1. SNH 不適合

      其他的 譬如 LTC、OHI、HCN、MPW、VTR

      這幾個都可以考慮觀察
      反正最近 REITS 大跌
      剛好可以找點

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    2. SNH 只有 SNHNL SNHHI 比較適合

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  37. 若是購入SNHHI, 如果SNH有問題的話, SNHHI會影響將來配息嗎? 還是會影響將來的召回嗎? 謝謝

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    1. 會影響
      不過目前看來是不會

      近年醫療 REITS 行業受比較大影響的
      是政策面與飽和度

      SNHNI 如果受影響
      SNH 大概就毀了
      連最賺得部門都不存在
      但目前賺錢的部門都很穩健

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  38. 想請問蔡醫師 選擇o當核心除了股價的成長性 是否也是因為配息少 相對繳30趴的稅比率就比較低

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    1. 我當時不考慮 30%
      因為 O 與 WPC 實在符合我的理想
      我也找不到能夠相比擬的 REITs ( 香港新加坡 )
      30% 無法阻止我擁有好標的的想法
      因為未來的成長性或著是穩定性相當大
      所以是我的核心

      而且市場上有一派說法是可以退稅
      當年我也真的利用這說法退稅
      不過後來就沒做了

      不過 30% 真的沒關係嗎?
      還是有的,我蠻希望沒有這 30%
      所以很多優良的 REITs
      我也放棄了

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  39. 請問醫師,最近SNH是否有進行股權合併或分割,因為銀行有寄通知書給我,但是我看合併分割前後的股數都一樣,所以我看不太懂?還是說SNH被併購?好像看到股票名稱前面多一個diversified

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    1. 併購改名為 DHC
      處理 FVE 的問題資產
      所以可以得到 FVE 配股

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  40. 醫師您好 請問得到FVE的股權比例要去哪裡查詢? 感謝

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    1. 每一股 DHC 配 0.0677股 FVE

      強迫中獎,我是不太想要,不過賣出更虧

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  41. 真的,剛一看帳戶突然多了FVE~真的是強迫中獎....

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  42. 作者已經移除這則留言。

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  43. DHC的股價.....好像要倒了....

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  44. 醫療型REITS的股息殖利率在這波股災後蠻多超過10%了,請問現在分批進場有什麼大的風險嗎?

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  45. DHC每天20%都跌法,感覺要倒了,有下市的可能嗎?

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    1. 目前已發表的財報來看
      下市的可能性暫時沒有
      2023 年之後就不知道
      要看這段時間營運狀況

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  46. DHC 改成每季只發 0.01了, 股東們心應該在淌血..

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    1. 這次的疫情
      尚未結束
      DHC 我的持股不到1%
      不過 DHCNI, DHCNL 有 4-5% 左右
      就再看看了

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    2. ETD最近的DHCNI就看5/1會不會配息,不配就是違約,那DHC大概可以放棄了....

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    3. 目前看不到任何會違約的跡象

      循環信貸的金額都夠用

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  47. 請問蔡醫師DHC在這波暴跌之中為何短期內沒有下市可能?雖說她跟一般mREITs不同,但畢竟算是收租金的,遇上這波風暴有可能租金收入會收到很大影響。
    能否請蔡醫師分享一下看法,謝謝。

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    1. DHC 本身會怎麼發展我不確定
      DHC 有 2/3 來自醫療辦公室 1/3 來自養老院
      養老院砍掉了,剩下的獲利還算穩定
      看看後續變化

      通常醫療型 REITs 遇到困難
      也會有財團收購

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  48. 基本上,我已經對DHC失望了,就算他不倒我也不想留了,股價只有腰斬再再再腰斬...所以這波我在上週復活節小反彈已經認賠全出了....

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  49. 請問像WELL SPG這種REITS公司發放現金股息是否可以退回預扣的30%的稅金?

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    1. 不可能

      不過可以有不等程度的退稅

      30% + 退稅計算起來,不同的 REITs 約扣 15~25%左右

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  50. 蔡醫師你好,DHC官方網頁的新聞說它 "priced an underwritten public offering of $1 billion of 9.750% Senior Notes due 2025"。我看不太懂。請問是指DHC借了一大筆 (10億美金) 利息很高的債嗎?這會不會對將來的股息配發影響很大?謝謝。

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    1. 對於 ETD 沒什麼影響

      但對於股息的影響還要再看
      最糟的狀況就是取消

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  51. DHCNL似乎已經沒配息了,不知道以後還有沒有機會配息,賣掉有些不甘心,不知道蔡醫師對這支ETD的建議是什麼?能否分享看看法,謝謝

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    1. DHC 這隻 REITs 暫停配息

      DHCNL 這隻 ETD 仍然有繼續

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    2. DHC上半年FFO是$0.53,全年仍可能接近$1。7月2號的新聞稿中說會發股利每季 $0.01 以及保持REIT稅收資格的量 "$0.01 per common share per quarter and amounts required to maintain its qualification for taxation as a REIT"。這一段寫得很模糊。如果會有年末大放送, 把該配的配一配,那現在是不錯的進場時機。

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  52. 回覆
    1. 有,但不多
      新加坡的醫療 REITs我還是寧願選擇配息比較少的 C2PU

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  53. 請問蔡醫師,DHCNL相較其他ETD,價格偏低不少,是因為這波疫情影響美國養老院、醫療院所的生意,也連帶影響到DHC的獲利嗎?不知道對於美股如DHC的財報可從哪邊獲得呢?蔡醫師對於DHC的狀況認為風險大嗎?還是可以依舊穩健配息呢?

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    1. 如果以 DHC 來講的話,風險比較大
      如果以 DHC 的 ETD 來說的話
      我個人的建議是可留可不留
      怕的話就出
      不怕的話,目前還債方面到沒特別的大問題
      但如果沒有持有的話
      個人覺得 CTY QVCC TDA 等這幾個價位 24 的比較安全
      雖然配息率沒有理想
      而且價位接近 25
      但我個人比較放心加碼

      至於財報的話,則以官方網站為主
      因為 REITs 的財報沒辦法看財報網站

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  54. 請問美國REITs的資料建議在哪裏查詢?

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    1. 各家 reits 年/季報資料與投資者說明最好

      其他網站都不太準

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  55. 請問蔡醫師,最近OHI修正很多,查了一下,似乎沒有看到發生什麼特別的事,不知有沒有什麼特別的事發生?

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    1. 根據他們的說法,雖然有三家機構沒辦法付出租金

      但目前已經收到 98% 的所有應收租金

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  56. 回顧四年來
    MPW 12→22 目前殖利率 5%
    OHI 大概維持在30~40上下, 目前28 殖利率9.5%

    想請問蔡醫師
    相較於OHI
    MPW是否體質較健全, 較適合持續投入呢
    感謝

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  57. 蔡醫師,您好,第一次研究美國Reits股票,就搜尋到您的網站,很開心,謝謝您的分享。

    因資金有限,在O和OHI之間,想選擇OHI,主要是考量O的來源為實體店面的租金居多,可是這兩年的疫情,美國的消費習慣不知道是不是也逐漸改為電子商務,如果是的話,O的未來發展很難預測是否不受影響?不知道醫生您的見解為何?打擾了~謝謝。

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    1. O 是我的核心持股,至少 8 年了

      OHI 是衛星

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  58. 請問蔡醫師,NLY 目前可以買嗎 ? 風險會很高嗎?

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    1. NLY 本身就有風險,這類 mREITs 以 NLY 最大
      所以想要 mREITs 的高利率
      直接買 mREITs 的 ETF 比較好

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  59. 蔡醫師,您好
    OHI前幾天公告要買回庫藏股,我搜尋一些關於企業買庫藏股的資訊,似乎都不是很好,不知道是否還是適合持有存股,所以想請教蔡醫師您的看法,謝謝。
    祝您瑞虎迎豐年��

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    1. 可以持有。
      其他 MPW 也是不錯的選擇。

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    2. 謝謝蔡醫師的回覆與建議^^

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  60. DHC最近做了一系列調整,獲得大量現金,有可能在六月提前還掉10億美元債務,降低槓桿,其老板Adam Portney 也提及恢復配息的可能。DHC股價仍處低位,潛力似乎尚未被市場發掘,DHCNI也在近期低點,配息率達到7.8%,應該是入場的好機會。

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